每當(dāng)行情低迷時(shí)，不少上市公司或其股東便“英雄有用武之地”，通過增持或者回購(gòu)等方式試圖扭轉(zhuǎn)股價(jià)節(jié)節(jié)敗退的頹勢(shì)，重振投資者信心。4月19日大盤掉頭下行之后，滬深兩市已有8家公司獲股東增持。

而大盤從2010年11月12日高臺(tái)跳水之后，先后有兩家公司出臺(tái)回購(gòu)議案。其中，健康元[10.54 0.29% 股吧](600380.SH)已經(jīng)斥資1.7億元回購(gòu)公司股份1569.76萬，中國(guó)神華[27.44 -1.96% 股吧](601088.SH)則沒有具體的回購(gòu)方案，自然也未展開相應(yīng)的股份回購(gòu)。

可查資料顯示，“9·11”發(fā)生后，美國(guó)股市在9月17日復(fù)牌第一天就有79家上市公司宣布回購(gòu)股票。2008年A股深度調(diào)整，當(dāng)年10月31日，天音控股[10.23 -2.57% 股吧](000829.SZ)首家宣布將用自有資金在二級(jí)市場(chǎng)以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)不超過2000萬股社會(huì)公眾股，回購(gòu)資金總額不超過7000萬元，理由是“體現(xiàn)公司對(duì)未來發(fā)展的信心”。之后，海馬股份[5.92 -0.50% 股吧](000572.SZ)等也加入回購(gòu)大軍。

回購(gòu)與增持的市值管理意義有所不同，前者需將回購(gòu)的股份注銷，使得公司總股本減少，每股凈資產(chǎn)增加。在A股歷史上，健康元雖然不是第一個(gè)吃回購(gòu)“螃蟹”，但卻是2011年來唯一一家拿出真金白銀回購(gòu)股份的公司。

今年1月，健康元的“3億元”豪華回購(gòu)方案在市場(chǎng)引起不小的反響，公司將以不超過12.00元人民幣/股的價(jià)格回購(gòu)不超過2,500萬股，且回購(gòu)總金額不超過3億元。公司股價(jià)一路漲到12.00元/股之上，直到4月8日才拿出回購(gòu)第一單。公告顯示，健康元首次回購(gòu)股數(shù)量為294,194股，占公司總股本的比例為0.0223%，購(gòu)買的最高價(jià)為10.98元/股，最低價(jià)為10.70元/股，支付總金額約為320.13萬元。

截至4月30日，健康元已回購(gòu)1569.76萬股社會(huì)公眾股份，占公司總股本的比例約為1.1915%，購(gòu)買的最高價(jià)為11.33元/股，最低價(jià)為10.32元/股，支付總金額約為17070.83萬元。

盡管公司已經(jīng)動(dòng)用的資金超過回購(gòu)最高資金額的50%，卻“費(fèi)力不討好”，投資者的質(zhì)疑主要來自公司大股東的減持行為。4月6日，健康元大股東百業(yè)源通過大宗交易平臺(tái)以11.96元/股的價(jià)格出售健康元股份2000萬股，占公司已發(fā)行總股本的1.52%。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，正是這筆減持導(dǎo)致健康元回購(gòu)力度漸增，股價(jià)卻踟躕不前。

而中國(guó)神華的回購(gòu)則“像霧像雨又像風(fēng)”，公司并未出臺(tái)任何具體的回購(gòu)措施，關(guān)于回購(gòu)的只言片語(yǔ)來自公司第二屆董事會(huì)第十二次會(huì)議決議公告，且表述為：“授權(quán)董事會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況和公司需要，回購(gòu)公司不超過于該等決議案獲股東周年大會(huì)和類別股東會(huì)通過時(shí)本公司已發(fā)行內(nèi)資股(A 股)的 10%之內(nèi)資股(A 股)股份。”

在兩家公司均受到市場(chǎng)部分人士質(zhì)疑的情況下，回購(gòu)的效果也就大打折扣，健康元昨日收于10.75元/股，上漲0.66%；中國(guó)神華也只漲0.72%。但獲控股股東增持95萬股的博威合金[23.21 -0.98% 股吧](601137.SH)昨天開盤不久即強(qiáng)勢(shì)漲停，算起來其股東僅動(dòng)用資金約2000萬元；而風(fēng)華高科[12.25 0.08% 股吧]昨日也上漲7.16%