現(xiàn)在直銷(xiāo)行業(yè)里如火如荼地盛行著私募模式（PE），這種情況將會(huì)對(duì)直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定發(fā)展起著瓦解作用，我們應(yīng)該引起高度警惕。

        私募作為一種全新的資本運(yùn)營(yíng)模式，可以說(shuō)已經(jīng)走進(jìn)了我們的生活，但是長(zhǎng)期以來(lái)，私募基金一直游離于法律監(jiān)管之外，沒(méi)有取得合法的法人地位，致使它面臨較大的法律風(fēng)險(xiǎn)。直銷(xiāo)人投資私募，抽調(diào)正常直銷(xiāo)的資金和精力，轉(zhuǎn)戰(zhàn)地下金融領(lǐng)域，以求換取高額利潤(rùn)回報(bào)，這是在走而挺險(xiǎn)。

        私募基金最早起源于私人銀行業(yè)務(wù)，隨后其服務(wù)對(duì)象日益擴(kuò)大、功能日益完善。目前，全球的私募基金總量超過(guò)了10萬(wàn)億美元，成為重要的金融服務(wù)內(nèi)容之一。私募基金這種面向少數(shù)投資者的基金，在中國(guó)目前已逐漸形成一個(gè)較為活躍的私募股權(quán)投資市場(chǎng)。

        我們知道，私募股權(quán)投資基金（Privte Equity）簡(jiǎn)稱“PE”，最早起源于美國(guó)。1976年，華爾街著名投資銀行貝爾斯登的三名投資銀行家合伙成立了一家投資公司KKR，專門(mén)從事并購(gòu)業(yè)務(wù)，這是最早的私募股權(quán)投資公司。到20世紀(jì)80年代和90年代，國(guó)外PE行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展階段，先后投資了諸如思科、微軟、英特爾、雅虎等高科技企業(yè)，幾乎都獲得了高回報(bào)。在發(fā)達(dá)國(guó)家，私募股權(quán)基金是資本市場(chǎng)的重要組成部分。在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家，私募股權(quán)基金每年投資額已占到GDP的4%至5%，成為僅次于銀行貸款和IPO的重要融資手段。經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，國(guó)外私募股權(quán)投資基金已經(jīng)形成規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣泛，資金來(lái)源廣泛、參與機(jī)構(gòu)多樣化。目前西方一些國(guó)家私募股權(quán)投資占其GDP份額已達(dá)到4%至5%。

        隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)放度的不斷提高和金融市場(chǎng)的逐步深化，中國(guó)已經(jīng)成為全球私募基金的重要目標(biāo)市場(chǎng)，同時(shí)本土私募基金也顯示出了較大的發(fā)展?jié)摿ΑＫ侥脊蓹?quán)基金以專業(yè)的眼光尋找、評(píng)估具備投資價(jià)值的目標(biāo)公司。在整個(gè)過(guò)程中，私募股權(quán)基金扮演著“價(jià)值發(fā)現(xiàn)者”和“整合者”的重要角色。例如中國(guó)大陸第一起典型的PE案例，就是2004年6月美國(guó)著名的新橋資本（New Bridge Capital），以12.53億元人民幣，從深圳市政府手中收購(gòu)深圳發(fā)展銀行的17.89%的控股股權(quán)，這也是國(guó)際基金在中國(guó)的第一期重大案例，同時(shí)也藉此產(chǎn)生了第一家被國(guó)際并購(gòu)基金控制的中國(guó)商業(yè)銀行。

        由此發(fā)端，很多相似的PE案例接踵而來(lái)，PE投資市場(chǎng)漸趨活躍。但是，這種私募行為，并非是不受監(jiān)管的，只是目前國(guó)家還沒(méi)有明確的政策法律。也正由于我國(guó)至今未從法律上給予私募基金明確定位，使其長(zhǎng)期游走于灰色邊緣。財(cái)經(jīng)觀察家姚上毅就說(shuō)，PE的一個(gè)最大特點(diǎn)就是其最終目的不是投資，而是退出，通過(guò)退出獲得大量收益。

        目前在直銷(xiāo)行業(yè)內(nèi)流行的私募投資，基本的模式是有錢(qián)的團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)人被吸引過(guò)去加入與私募相關(guān)的俱樂(lè)部，成為基本的會(huì)員，再鼓動(dòng)說(shuō)服團(tuán)隊(duì)其他成員也抽調(diào)資金進(jìn)行投資，這樣他們將投資直銷(xiāo)的生意錢(qián)換成美元，匯入國(guó)外的銀行賬戶，或者直接交給團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)人，以團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)人背后的私募機(jī)構(gòu)來(lái)“理財(cái)”換取高額的利潤(rùn)“分紅”（回報(bào)比例甚至高于100%）。直銷(xiāo)人之所以會(huì)頻頻出手，主要原因就是因?yàn)槠渫顿Y回報(bào)率高得驚人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過(guò)了直銷(xiāo)行業(yè)。

        對(duì)于這種“錢(qián)生錢(qián)的生意”，我們可以透視私募基金的背后鏡像，“私募基金呼喚‘陽(yáng)光化’，但并不代表它違法。”這種私募基金目前不受?chē)?guó)家法律的保護(hù)，直銷(xiāo)人投資風(fēng)險(xiǎn)很大；并且把本來(lái)做直銷(xiāo)的錢(qián)拿出來(lái)投資私募，那么直銷(xiāo)的中層骨干就會(huì)逐漸瓦解（因?yàn)橐灾变N(xiāo)的方式進(jìn)行私募投資，介紹發(fā)展的對(duì)象大都是有錢(qián)的直銷(xiāo)中層人員），這樣導(dǎo)致最后直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)無(wú)人，或者說(shuō)沒(méi)有了中堅(jiān)力量，這對(duì)中國(guó)的直銷(xiāo)行業(yè)來(lái)說(shuō)是很危險(xiǎn)的，應(yīng)該引起我們的高度警覺(jué)！我們不能在直銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)里發(fā)展人員做PE，更不能用直銷(xiāo)的模式來(lái)拓展人員！

        當(dāng)前，私募股權(quán)投資越來(lái)越強(qiáng)大，甚至有些過(guò)于強(qiáng)大，已經(jīng)引起了一些國(guó)家政府部門(mén)的警惕。據(jù)稱，美國(guó)司法部一開(kāi)始調(diào)查業(yè)內(nèi)是否存在妨礙競(jìng)爭(zhēng)的行為；而對(duì)于我國(guó)，《私募基金管理?xiàng)l例》將會(huì)適時(shí)推出，這對(duì)私募基金的監(jiān)管將逐步規(guī)范化。

        （作者系中國(guó)商業(yè)文化研究會(huì)直銷(xiāo)商業(yè)文化研究中心常務(wù)副主任、《當(dāng)代直銷(xiāo)》雜志主編）