哈藥股份的春天依然沒有到來。

　　2011年2月28日，哈藥股份公開了2011年業績快報，初步測算的結果顯示，凈利潤下滑接近50%，而此前一直吵得沸沸揚揚的直銷業務影響公司的利潤達到2.8億元。

 

　　慘淡的業績

　　哈藥股份在投資人心中曾經樹立的“豐碑”逐漸坍塌了。28日的業績快報顯示，公司預計2011 年歸屬于母公司的凈利潤為5.83億元，同比下降48.42%；每股收益0.37元，同比下降48.57%。

　　根據wind資訊統計，此前共有3家機構對哈藥股份2011年度業績作出預測，平均預測基本每股收益為0.6786元，其中最高為0.74元，最低為0.6326元。而公司給出的業績比機構平均預測低46.95%

　　“哈藥股份利潤的下滑與國家醫藥政策息息相關，去年基藥招標價格普遍偏低，公司主要產品抗生素等也受到嚴格控制，這導致主營業務的下滑。”日信證券醫藥行業分析師陳國棟在接受記者采訪時說。

　　對于滑坡的業績，公司方也給出了解釋，去下半年以來，各地陸續開始加大基藥招標執行力度，導致公司主導產品毛利減少；藥品價受到發改委降價政策影響，導致公司利潤水平下降；抗菌藥物限用使得抗菌藥物市場整體銷量下降，從而影響業績。

　　而對于此份業績，對于醫藥領域頗有研究的私募人士張先生則表示理解。他告訴記者：“哈藥最近兩年確實步履維艱，負面消息壓頂，但是業績主要還是跟行業背景有關，目前整個醫藥行業的增速并不是十分樂觀，在政策的約束下，哈藥的業績滑坡也并不能算意外。”

 

　　直銷遭整改

　　飽受爭議的直銷業務似乎成了哈藥股份的一根軟肋。哈藥股份日前的公告稱，直銷業務預計確定將影響公司2012年凈利潤2.8億元左右，因為公司因此前直銷業務引起的退貨退款預計達2.8億元。

　　2 月16 日，公司所屬分公司黑龍江銷售分公司與子公司哈爾濱哈藥健康產業有限公司向哈爾濱市工商局提交了《關于直銷業務的自查報告》，反映了兩家公司存在直銷業務不規范運作情況。

　　28日的公告宣布了公司的整改方案，兩家公司立即終止與經銷商的現有經營行為，并妥善處理與經銷商終止經營行為后的相關事宜，對于愿意轉為店鋪經營的經銷商，應在制定具體業務運營規則后轉入店鋪經營；對于要求退貨退款的經銷商，應向審核確認的經銷商進行退貨退款。

　　陳國棟告訴本報：“事實上，直銷業務并沒有在公司的主營業務中占有很大的比重，此番對公司的打擊主要是心理層面的，對市場造成了負面的影響較大，而對業績以及公司前景的影響有限。”

　　二級市場上，進入2012年以來，哈藥股份上漲11.19%。不過整體依然處于糾結之中，股價多以震蕩為主。而接受記者采訪的分析人士均不敢對該股未來的走勢過于樂觀。在大多數分析人士看來，哈藥股份想要走出低谷，需要努力很長一段時間。